Pad na Wall Streetu iz listopada 1929

U 1920-ima mnogi su osjećali kako mogu bogatiti bogatstva na burzi. Zaboravljajući na nestabilnost burze, uložili su čitavu svoju životnu ušteđevinu. Ostali su kupovali dionice na kredit (maržu). Kad je burza zaronla na crni utorak, 29. listopada 1929., zemlja je bila nespremna. Ekonomska devastacija uzrokovana padom burze iz 1929. godine bila je ključni faktor u početku velika depresija.

Kraj prvi svjetski rat 1919. godine najavio je novu eru u Sjedinjenim Državama. Bilo je to doba entuzijazma, samopouzdanja i optimizma, doba kada su izumi poput zrakoplov a radio je učinio sve što je bilo moguće. Morali iz devetnaestog stoljeća bili su po strani. Flappers postao uzor nove žene i Zabrana obnovljeno povjerenje u produktivnost običnog čovjeka.

U takvim vremenima optimizma ljudi izvlače svoju uštedu ispod madraca i iz banaka i ulažu je. U 1920-ima mnogi su ulagali u burze.

Iako je berza imala reputaciju rizične investicije, to se nije činilo tako u 1920-ima. S raspoloženjem zemlje sjajne, burza se činila nepogrešivom investicijom u budućnost.

Dok je više ljudi ulagalo u tržište dionica, cijene dionica počeo ustajati. To je prvi put bilo uočljivo 1925. godine. Cijene dionica tada su se povećavale i smanjivale tijekom 1925. i 1926., nakon čega je uslijedio snažan trend rasta u 1927. Snažno tržište bikova (kada cijene rastu na burzi) navelo je još više ljudi da ulažu. Do 1928. godine počeo je procvat dionica.

Bum burze promijenio je način na koji ulagači gledaju na burzu. Tržište više nije bilo samo za dugoročna ulaganja. Umjesto toga, 1928. godine berza je postala mjesto na kojem su svakodnevni ljudi istinski vjerovali da mogu postati bogati.

Interes za burzu dostigao je jaku razina. Dionice su postale razgovor svakog grada. Rasprave o dionicama mogle su se čuti svugdje, od zabava do brijačnica. Kako su novine izvještavale priče običnih ljudi, poput vozača, sluškinja i učitelja, koji su zaradili milijune na burzi, žar za kupnjom zaliha eksponencijalno je narastao.

Sve veći broj ljudi želio je kupiti zalihe, ali nisu svi imali novac za to. Kad netko nije imao novca za plaćanje pune cijene dionica, mogao je kupiti dionice "na marži". kupovina zalihe na marži znači da bi kupac odložio dio svog novca, a ostatak bi posudio od posrednik. Kupac je 1920-ih samo morao odložiti 10 do 20 posto vlastitog novca i tako posudio 80 do 90 posto troškova dionica.

Kupnja na marži može biti vrlo rizična. Ako je cijena dionica pala niža od iznosa zajma, broker će vjerojatno uputiti "margin poziv", što znači da kupac mora doći s novcem da odmah vrati svoj zajam.

U 1920-ima su mnogi špekulanti (ljudi koji su se nadali zaraditi puno novca na burzi) kupovali dionice na marži. Uvjereni u ono što se činilo neprekidnim rastom cijena, mnogi od tih špekulanata zapostavili su ozbiljno razmotriti rizik koji preuzimaju.

Početkom 1929. godine ljudi širom Sjedinjenih Država borili su se da uđu na burzu. Zarada se činila toliko sigurnom da su čak i mnoge tvrtke plasirale novac na burzu. Još je problematičnije da su neke banke novac kupaca plasirale na burzu bez njihovog znanja.

Kad su cijene dionica narasle, sve se činilo predivno. Kad je velika nesreća pogodila u listopadu, ljude je iznenadilo iznenađenje. Međutim, bilo je upozoravajućih znakova.

Dana 25. ožujka 1929. godine burza je doživjela mini sudar. Bio je to uvod u ono što je trebalo doći. Kako su cijene počele padati, panika je zahvatila zemlju kako su izdani pozivi za maržu. Kad je bankar Charles Mitchell objavio najavu da će njegova banka i dalje kreditirati, njegovo uvjeravanje zaustavilo je paniku. Iako su Mitchell i drugi u listopadu ponovo pokušali taktiku uvjeravanja, to nije zaustavilo veliki sudar.

Do proljeća 1929. godine pojavili su se dodatni znakovi da će gospodarstvo krenuti na ozbiljan zastoj. Proizvodnja čelika pala je; gradnja kuća usporavala se, a prodaja automobila je usporavala.

U to je vrijeme bilo i nekoliko uglednih ljudi koji su upozoravali na predstojeći, veliki sudar. Međutim, kad su mjeseci prolazili bez ijednog, oni koji su savjetovali oprez bili su označeni pesimistima i zanemareni.

I mini sudar i naysayers gotovo su zaboravljeni kada je tržište naglo naraslo tijekom ljeta 1929. Od lipnja do kolovoza cijene dionica dosegle su najviše razine do sada.

Mnogima se neprestano povećavanje zaliha činilo neizbježnim. Kad ekonomist Irving Fisher izjavio: "Cijene dionica dosegle su trajno visoku visoravan", iznio je ono što mnogi špekulanti žele vjerovati.

Dana 3. rujna 1929. godine burza je dosegla vrhunac Dow Jones Industrial Average zatvaranje u 381.17. Dva dana kasnije tržište je počelo padati. U početku nije bilo masovnog pada. Cijene dionica kretale su se tijekom rujna i listopada do masovnog pada Crnog četvrtka.

U četvrtak ujutro, 24. listopada 1929. cijene dionica su pale. Ogroman broj ljudi prodavao je svoje zalihe. Margin pozivi su poslani. Ljudi širom zemlje gledali su sat dok su brojevi koje su ispljuvali ukazali na njihovu propast.

Krpelj je bio toliko preplavljen da je brzo zaostao. Mnoštvo se okupilo ispred Njujorška berza na Wall Streetu, omamljen uslijed pada. Kružile su glasine o ljudima koji umiru samoubojstvom.

Na veliko olakšanje mnogih, panika je popustila u poslijepodnevnim satima. Kada je grupa bankara sakupila svoj novac i uložila veliku svotu natrag na burzu, njihova spremnost uložiti vlastiti novac na burzu uvjerila je ostale da prestanu s prodajom.

Jutro je bilo šokantno, ali oporavak je bio nevjerojatan. Do kraja dana, mnogi su ljudi opet kupovali zalihe po onome što su smatrali povoljnim cijenama.

"Crnog četvrtka" prodano je 12,9 milijuna dionica, što je dvostruko više od prethodnog rekorda. Četiri dana kasnije berza je opet pala.

Iako je tržište na Crnom četvrtak zatvoreno u usponu, mali broj šaltera tog dana šokirao je mnoge špekulante. Nadajući se izlasku s burze prije nego što su izgubili sve (kao što su mislili u četvrtak ujutro), odlučili su se prodati. Ovog puta, dok su cijene dionica padale, nitko nije ušao spasiti je.

29. listopada 1929. godine postao je poznat kao najgori dan u povijesti dionica i nazvan je "Crni utorak". Bilo je toliko narudžbi za prodaju da je krpelj brzo zaostao. Na kraju je već zaostao za dva sata.

Ljudi su bili u panici i nisu se mogli dovoljno brzo riješiti svojih zaliha. Budući da su svi prodavali, a gotovo nitko nije kupovao, cijene dionica su propale.

Umjesto da bankari okupljaju ulagače kupovinom više dionica, kružile su glasine da prodaju. Panika je pogodila zemlju. Prodato je više od 16,4 milijuna dionica, što je novi rekord.

Niste sigurni kako zaustaviti paniku, odluka je bila zatvorena na burzi u petak, 1. studenog, na nekoliko dana. Kad se ponovno otvorio u ponedjeljak, 4. studenoga na ograničene sate, dionice su ponovo pale.

Pad je nastavljen do 23. studenog 1929., kada se činilo da se cijene stabiliziraju. Međutim, ovo nije bio kraj. Tijekom sljedeće dvije godine, tržište dionica nastavilo je opadati. Svoju najnižu točku postigao je 8. srpnja 1932. godine, kada se industrijski prosjek Dow Jones zatvorio u 41,22.

Reći da je pad burze iz 1929. godine devastirao ekonomiju ponizno je. Iako su izvještaji o masovnim samoubojstvima nakon nesreće najvjerojatnije pretjerivanja, mnogi su ljudi izgubili cjelokupnu ušteđevinu. Brojne tvrtke su propale. Vjera u banke bila je uništena.

Pad burze iz 1929. godine dogodio se na početku Velike depresije. Da li je to bio simptom nadolazeće depresije ili je izravan uzrok još uvijek se vruće raspravlja.

Povjesničari, ekonomisti i drugi nastavljaju proučavati rušenje burze iz 1929. u nadi da će otkriti tajnu onoga što je započelo procvat i što je podstaklo paniku. Do sada je malo postignuto slaganje oko uzroka. U godinama nakon pada, propisi koji pokrivaju kupovinu dionica na marži i uloge banaka dodali su zaštitu u nadi da se još jedan težak pad ne bi mogao ponoviti.