Fisher-ov efekt u ekonomiji

Fisher-ov efekt kaže da se kao odgovor na promjenu ponude novca nominalna kamatna stopa mijenja u tandemu s dugoročnim promjenama stope inflacije. Na primjer, kada bi monetarna politika uzrokovala povećanje inflacije za pet postotnih bodova, nominalna kamatna stopa u gospodarstvu na kraju bi se također povećala za pet postotnih bodova.

Važno je imati na umu da je Fisher-ov efekt fenomen koji se pojavljuje dugoročno, ali koji možda nije prisutan u kratkom roku. Drugim riječima, nominalne kamatne stope ne skaču odmah kad se inflacija promijeni, uglavnom zbog fiksnog broja zajmova nominalne kamatne stope, a te su kamatne stope utvrđene na temelju očekivane razine inflacije. Ako postoji neočekivano inflacija, realne kamatne stope mogu pasti u kratkom roku jer su nominalne kamate fiksirane do određene mjere. No, vremenom će se nominalna kamatna stopa prilagoditi novim očekivanjima inflacije.

Da bismo razumjeli Fisher-ov efekt, ključno je razumjeti koncepte nominalnih i stvarnih kamatnih stopa. To je zato što Fisher-ov efekt ukazuje da je realna kamatna stopa jednaka nominalnoj kamatnoj stopi umanjenoj za očekivanu stopu inflacije. U ovom slučaju, realne kamatne stope padaju kako inflacija raste, osim ako se nominalne stope ne povećaju istom stopom kao inflacija.

Tehnički gledano, Fisher-ov efekt kaže da se nominalne kamatne stope prilagođavaju promjenama očekivane inflacije.

Nominalne kamatne stope su ono što ljudi obično predviđaju kad razmišljaju o kamatnim stopama, jer nominalne kamatne stope samo iskazuju novčani povrat koji će nečiji depozit zaraditi u banci. Na primjer, ako nominalna kamatna stopa iznosi šest posto godišnje, na bankovnom računu pojedinca bit će šest posto više novca u sljedećoj godini nego ove godine (pod pretpostavkom da pojedinac nije ništa zaradio povlačenja).

S druge strane, realne kamatne stope uzimaju u obzir kupovnu moć. Na primjer, ako je stvarna kamatna stopa 5 posto godišnje, tada će novac u banci sljedeće godine moći kupiti 5 posto više stvari nego ako je povučen i potrošen danas.

Vjerojatno nije iznenađujuće da je veza između nominalne i stvarne kamatne stope stopa inflacije jer inflacija mijenja količinu stvari koju određeni iznos novca može kupiti. Konkretna stvarna kamatna stopa jednaka je nominalnoj kamatnoj stopi umanjenoj za stopu inflacije:

Realna kamatna stopa = Nominalna kamatna stopa - stopa inflacije

Drugi način; nominalna kamatna stopa jednaka je stvarnoj kamatnoj stopi uvećanoj za stopu inflacije. Taj se odnos često naziva i Fisherova jednadžba

Pretpostavimo da je nominalna kamatna stopa u gospodarstvu osam posto godišnje, ali inflacija je tri posto godišnje. To znači da će za svaki dolar koji netko danas ima u banci imati 1,08 dolara sljedeće godine. No, budući da su stvari postale 3 posto skuplje, njezin 1,08 dolara sljedeće godine neće kupiti 8 posto više stvari, tek sljedeće godine kupit će joj 5 posto više stvari. Zbog toga je realna kamatna stopa 5 posto.

Taj je odnos posebno jasan kada je nominalna kamatna stopa jednaka stopi inflacije - ako je novac na bankovnom računu zarađuje osam posto godišnje, no cijene se tijekom godine povećavaju za osam posto, novac je zaradio stvarni povrat nula. Oba su scenarija prikazana u nastavku:

realna kamatna stopa = nominalna kamatna stopa - stopa inflacije
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Fisher-ov efekt navodi kako, kao odgovor na promjenu u novčana masa, promjene stope inflacije utječu na nominalnu kamatnu stopu. kvantna teorija novca navodi da, dugoročno gledano, promjene u novčanoj ponudi rezultiraju odgovarajućim iznosima inflacije. Osim toga, ekonomisti se uglavnom slažu da promjene u novčanoj ponudi dugoročno ne utječu na stvarne varijable. Stoga promjena novčane mase ne bi trebala utjecati na realnu kamatnu stopu.

Ako ne utječe stvarna kamatna stopa, tada se sve promjene inflacije moraju odražavati u nominalnoj kamatnoj stopi, što točno zahtijeva Fisher-ov efekt.