Izračun i razumijevanje realnih kamatnih stopa

Financije su prepune izraza koji mogu nenamjerno ogrebati glave. "Prave" varijable i "nominalne" varijable su dobar primjer. Koja je razlika? Nominalna varijabla je ona koja ne uključuje ili ne uzima u obzir utjecaje inflacije. Stvarni promjenjivi faktori u tim učincima.

Radi ilustracije, recimo da ste kupili jednogodišnju obveznicu po nominalnoj vrijednosti koja na kraju godine plaća šest posto. Na početku godine platili biste 100 USD, a na kraju 106 dolara zbog stope od šest posto, koja je nominalna jer ne računa na inflaciju. Kad ljudi govore o kamatnim stopama, obično govore o nominalnim stopama.

Pa što se događa ako stopa inflacije je tri posto te godine? Košaricu robe danas možete kupiti za 100 dolara, ili možete pričekati do sljedeće godine kada će koštati 103 dolara. Ako kupite obveznicu u gore navedenom scenariju s šest postotnom nominalnom kamatnom stopom, a zatim je prodate nakon godinu dana za 106 dolara i kupite košaru robe za 103 dolara, ostalo bi vam 3 dolara.

Započnite sa sljedećim indeksom potrošačkih cijena (CPI) i podacima o nominalnoj kamatnoj stopi:

Podaci CPI-a

• 1. godina: 100
• 2. godina: 110
• 3. godina: 120
• 4. godina: 115

Podaci o nominalnoj kamatnoj stopi

• 1. godina: -
• 2. godina: 15%
• 3. godina: 13%
• 4. godina: 8%

Kako možete shvatiti koja je stvarna kamatna stopa za dvije, tri i četiri godine? Započnite s prepoznavanjem ovih bilježaka: ja znači stopa inflacije, n je nominalna kamatna stopa i r je stvarna kamatna stopa.

Morate znati stopu inflacije - ili očekivanu stopu inflacije ako predviđate budućnost. Ovo možete izračunati iz CPI podataka koristeći sljedeću formulu:

i = [CPI (ove godine) - CPI (prošle godine)] / CPI (prošle godine)

Dakle, stopa inflacije u drugoj godini je [110 - 100] / 100 = .1 = 10%. Ako to radite sve tri godine, dobili biste sljedeće:

Podaci o stopi inflacije

• 1. godina: -
• 2. godina: 10,0%
• 3. godina: 9,1%
• 4. godina: -4.2%

Sada možete izračunati stvarnu kamatnu stopu. Odnos između stope inflacije i nominalne i stvarne kamatne stope dan je izrazom (1 + r) = (1 + n) / (1 + i), ali možete upotrijebiti mnogo jednostavnije Fisherova jednadžba za niže razine inflacije.

RIBOLOVNA REDOVNICA: r = n - i

Pomoću ove jednostavne formule možete izračunati stvarnu kamatnu stopu za dvije do četiri godine.

Realna kamatna stopa (r = n - i)

• 1. godina: -
• 2. godina: 15% - 10,0% = 5,0%
• 3. godina: 13% - 9,1% = 3,9%
• 4. godina: 8% - (-4.2%) = 12.2%

Tako pravi kamatna stopa je 5 posto u drugoj godini, 3,9 posto u 3. godini, a nevjerojatnih 12,2 posto u četvrtoj godini.

Recimo da vam se nudi sljedeća ponuda: Posudite 200 dolara prijatelju početkom godine dvije i naplatite mu nominalnu kamatnu stopu od 15 posto. Isplaćuje vam 230 dolara na kraju druge godine.

Trebate li dati ovaj zajam? Zarađivat ćete stvarnu kamatnu stopu od pet posto. Pet posto od 200 USD je 10 USD, tako da ćete nagoditi financijski naprijed, ali to ne mora nužno značiti da biste trebali. Ovisi o tome što vam je najvažnije: Dobijanje robe u vrijednosti 200 dolara po cijeni od dvije godine po cijeni početkom druge godine ili dobivanjem robe u vrijednosti 210 dolara, također po cijenama druge godine, početkom godine tri.

Nema ispravnog odgovora. Ovisi o tome koliko cijenite potrošnju ili sreću danas u odnosu na potrošnju ili sreću nakon jedne godine. Ekonomisti to smatraju osobom faktor diskonta.

Ako znate kakva će biti stopa inflacije, stvarne kamatne stope mogu biti moćan alat u prosuđivanju vrijednosti ulaganja. Oni uzimaju u obzir kako inflacija narušava kupovnu moć.