Izraz "stagflacija" - ekonomsko stanje stalne inflacije i stagnativne poslovne aktivnosti (tj. recesija), zajedno s rastućom stopom nezaposlenosti - prilično je točno opisao nove ekonomske probleme u 1970-ima.
Stagflacija u 1970-ima
Činilo se da inflacija prehranjuje samu sebe. Ljudi su počeli očekivati stalna poskupljenja robe, pa su kupili više. Ovo se povećalo zahtijevajte povisio cijene, što je dovelo do zahtjeva za većim plaćama, što je još više potaknulo cijene u neprekidnoj spirali prema gore. Ugovori o radu sve više su uključivali automatske klauzule o trošku života, a vlada je počela kovati neka plaćanja, poput onih za socijalno osiguranje, Indeksu potrošačkih cijena, najpoznatijem mjerilu inflacija.
Dok su ove prakse pomagale radnicima i umirovljenicima da se nose s inflacijom, oni su ojačali inflaciju. Sve jača potreba vlade za sredstvima otekla je Proračunski deficit i dovelo je do većeg zaduživanja države, što je zauzvrat potaknulo kamatne stope i još više povećalo troškove za tvrtke i potrošače. S visokim troškovima energije i kamatnim stopama, poslovna ulaganja su nestala i nezaposlenost se popela na neugodne razine.
Reakcija predsjednika Jimmyja Cartera
U očaju, Predsjednik Jimmy Carter (1977. do 1981.) pokušao se boriti protiv ekonomske slabosti i nezaposlenosti povećanjem vladine potrošnje, a uspostavio je dobrovoljne smjernice za plaće i cijene za kontrolu inflacije. Oboje su u velikoj mjeri bili neuspješni. Možda uspješniji, ali manje dramatičan napad inflacije uključivao je „deregulaciju“ brojnih industrija, uključujući aviokompaniju, transport i željeznice.
Te su industrije bile strogo regulirane, s vladom koji je kontrolirao rute i cijene vožnja. Podrška deregulaciji nastavljena je i izvan Carterove administracije. U 1980-im je vlada ublažila kontrolu nad kamatama banaka i telefonskim uslugama na daljinu, a u 1990-ima prešla je na olakšavanje regulacije lokalne telefonske usluge.
Rat protiv inflacije
Najvažniji element rata protiv inflacije bio je Odbor Federalnih rezervi, koja se snažno stezala na novčanoj ponudi početkom 1979. Odbijajući opskrbu svim novcem koje je gospodarstvo pustošilo od inflacije, Fed je uzrokovao rast kamatnih stopa. Kao rezultat toga, potrošnja potrošača i poslovno zaduživanje naglo su se usporili. Ekonomija je ubrzo pala u duboku recesiju, a ne oporavljajući se od svih postojećih stagflacija.
Ovaj je članak prilagođen iz knjige "Pregled američkog gospodarstva" Contea i Karra i prilagođen je uz dopuštenje američkog državnog ministarstva.