Međunarodni monetarni fond

Međunarodni monetarni fond (MMF) međunarodna je financijska organizacija koju čini 190 zemalja članica. Sa sjedištem u Washingtonu, D.C., MMF radi na poticanju globalne monetarne suradnje, osiguravanju financijske stabilnosti, olakšati poštenu međunarodnu trgovinu, promicati visoku zaposlenost i održivi gospodarski rast te smanjiti siromaštvo u cijelom svijetu svijet.

Povijest MMF-a

MMF je izvorno zamišljen kao ključni element Bretton Woods sustav sporazumom iz 1944. Tijekom prve polovice 20. stoljeća, prvi svjetski rat i Drugi Svjetski rat prouzročio golemo ljudsko, fizičko i gospodarsko uništenje u Europi i a Velika depresija što je rezultiralo ekonomskim razaranjem u Europi i Sjedinjenim Državama od 1921. do 1941. godine. Zajedno sa Sjedinjenim Državama, Bretton Woods sustav monetarnog upravljanja iz 1944. godine uspostavio je pravila za komercijalne i financijske odnose između Kanade, nekoliko zapadnoeuropskih zemalja, Australije i Japan.

Pošto su zemlje oštro podigle barijere za Slobodna trgovina u pokušaju da ožive svoje posrnule ekonomije, nacionalne valute izgubile su vrijednost, a svjetska trgovina naglo je opala. Ove jednostrane, često štetne, mjere pobudile su želju za stvaranjem novog međunarodnog monetarnog sustava koji bi: (1) stabilizirao devizne tečajeve bez potpore valutama u cijelosti zlato, a ne fiat novac; (2) smanjiti učestalost i ozbiljnost deficiti trgovinske bilance; i (3) eliminirati ekonomski destruktivne protekcionističke trgovinske politike, kao što je tarife, subvencije, uvozne kvote ili druga ograničenja—sve dok, koliko je to praktično, održava sposobnost svake zemlje da stvara i teži neovisnoj monetarne politike.

U pokušaju da se postigne multilateralno dogovoreno rješenje, Monetarna i financijska konferencija UN-a sastala se u Bretton Woodsu, New Hampshire, SAD, u srpnju 1944. Predstavnici 44 zemlje izradili su članke sporazuma za predloženi Međunarodni monetarni fond koji bi nadzirao novi međunarodni monetarni sustav. Kreatori su se nadali da će novi monetarni sustav iz Bretton Woodsa, temeljen na održavanju konvertibilnih i fleksibilnih valuta na stabilnim deviznim tečajevima, promicati svjetsku trgovinu, ulaganja i gospodarski rast.

Novi sustav očekivao je od zemalja s privremenim umjerenim deficitom platne bilance da financiraju svoje deficite posuđivanjem stranih valuta od MMF-u, a ne nametanjem kontrole trgovine, devalvacijama ili deflacijskim ekonomskim politikama koje bi mogle proširiti njihove ekonomske probleme na druge zemljama. Deflacija, kao suprotnost od inflacija, događa se kada razine cijena u gospodarskom padu, gdje ljudi radije gomilaju gotovinu umjesto da je troše na robu koja će u budućnosti biti jeftinija. Deflacija je ozbiljan ekonomski problem koji može pogoršati krizu i pretvoriti recesiju u pravu depresiju.

Američki izaslanik i viši dužnosnik Ministarstva financija SAD-a, Harry Dexter White zamislio je MMF koji bi funkcionirao poput tradicionalne banke, pazeći da su njezini zajmovi dani s razumnim jamstvom da će zemlje zajmodavci moći otplatiti svoje dugove na vrijeme. Veći dio Whiteova plana uključen je u završne akte usvojene u Bretton Woodsu. Nasuprot tome, britanski ekonomist John Maynard Keynes, čije će ideje iz temelja promijeniti teoriju i praksu makroekonomija i ekonomske politike vlada, zamislili su da bi MMF bio kooperativni fond iz kojeg bi države članice mogle crpiti kako bi održale gospodarsku aktivnost i zaposlenost tijekom razdoblja krize. Keynesovo stajalište sugeriralo je MMF koji je pomagao vladama da djeluju kao vlada Sjedinjenih Država za vrijeme predsjednika Franklin D. RooseveltovaNovi ugovor odgovor na veliku recesiju 1930-ih.

Nakon što ga je ratificiralo 29 od 44 nazočne zemlje, Bretton Woods članci sporazuma stupili su na snagu 27. prosinca 1945. Sljedeće godine, odbor guvernera fonda sastao se u Sjedinjenim Državama u Savannahu, Georgia, kako bi usvojili podzakonske akte i izabrali prvi izvršni odbor direktora MMF-a. Guverneri su izglasali da se stalno sjedište fonda smjesti u Washington, D.C., gdje se njegovih 12 izvornih izvršnih direktora sastalo prvi put u svibnju 1946. Stvarne financijske operacije MMF-a započele su sljedeće godine. Francuska je 8. svibnja 1947. postala prva zemlja koja je posudila novac od MMF-a.

Kao jedna od ključnih organizacija međunarodnog gospodarskog sustava, MMF je osmišljen kako bi podržao kombinaciju slobodne trgovine sa slobodom država da poboljšaju njihovo pružanje socijalne pomoći i reguliranje njihovih gospodarstava kako bi se smanjila nezaposlenost, temelj ugrađenog liberalizma kakav je postojao od kraja Drugog svjetskog rata do 1970-ih.

20. stoljeće

Tijekom 20. stoljeća, utjecaj MMF-a na globalno gospodarstvo stalno je rastao kako je akumulirao sve više zemalja članica. Taj je porast uvelike rezultat postizanja političke neovisnosti mnogih afričkih zemalja i raspad Sovjetskog Saveza 1991. godine, što je dovelo do priznanja neovisnosti nekoliko država koje su ranije bile pod sferom utjecaja Sovjetskog Saveza.

Kada je započeo s radom, MMF je svoje kamatne stope za zajmove temeljio na deviznim tečajevima — vrijednosti valute jedne zemlje u odnosu na valutu druge zemlje. Na primjer, koliko američkih dolara je potrebno za kupnju jednog eura? Od 3. lipnja 2022. tečaj je 1,0721, što znači da je za kupnju jednog eura potrebno 1,0721 dolara. Ovaj sustav je prevladavao do 1971. kada je vlada Sjedinjenih Država zaustavila konvertibilnost američkog dolara u zlato. Ova promjena, poznata kao "Nixonov šok", ponovno je učinila američku valutu fiat novcem - kao što je i ostala od tada. Fiat novac je valuta koju izdaje država i koja nije podržana fizičkom robom, poput zlata ili srebra, već državom koja ju je izdala.

21. stoljeće

Početkom 2000-ih, MMF je osigurao dva velika kreditna paketa Argentini tijekom njene velike depresije od 1998. do 2002. i Urugvaju nakon njegove bankarske krize 2002. godine. Međutim, do sredine 2000-ih, zajmovi MMF-a pali su na najniži svjetski udio BDP od 1970-ih.

Od siječnja 2012. najveći zajmoprimci od MMF-a bili su Grčka, Portugal, Irska, Rumunjska i Ukrajina.

Krajem ožujka 2014., MMF je osigurao fond od 18 milijardi dolara za privremenu vladu Ukrajine nakon Revolucije dostojanstva u zemlji.

Odgovor na pandemiju koronavirusa

Dok je MMF krajem 2019. procijenio globalni rast od 3,4%, 2020. objavio je daleko pesimističniji predviđanje da će se zbog početka pandemije koronavirusa u studenom 2020. globalno gospodarstvo smanjiti za 4.4%.

U ožujku 2020. MMF je objavio da je spreman mobilizirati 1 trilijun dolara kao odgovor na pandemiju. To je bio dodatak fondu od 50 milijardi dolara koji je najavio dva tjedna ranije, od čega je Iran već zatražio 5 milijardi dolara. Ujedinjeno Kraljevstvo je 28. ožujka 2020. obećalo 150 milijuna funti (183 milijuna dolara) MMF-ovom fondu za pomoć u katastrofama. Dan ranije, MMF je objavio da je "više od 80 siromašnih i zemalja srednjeg dohotka" zatražilo pomoć kako bi se nosile s koronavirusom.

Dana 13. travnja 2020., MMF je rekao da će "osigurati trenutno olakšanje duga za 25 zemalja članica u okviru svog programa za suzbijanje katastrofe i pomoć.

U studenom 2020. Fond je upozorio da bi gospodarski oporavak mogao posustati jer su infekcije COVID-19 ponovno počele rasti te da će biti potrebna veća gospodarska pomoć.

Dana 8. travnja 2021., izvršna direktorica MMF-a Kristalina Georgieva izjavila je: “Globalno gospodarstvo je na čvršćim temeljima jer milijuni ljudi imaju koristi od cjepiva. Ali dok je oporavak u tijeku, previše zemalja zaostaje i ekonomska nejednakost se pogoršava.” Kao rezultat toga, Georgieva je nastavila: “Jaka politika potrebna je akcija kako bi se svima dala poštena šansa - šansa za okončanje pandemije svugdje i bolja budućnost za ranjive ljude i zemlje.”

Kako radi

MMF je i odgovoran i njime upravlja gotovo globalno članstvo od 190 zemalja. Odbor guvernera je najviše tijelo MMF-a koje donosi odluke. Sastoji se od jednog guvernera i jednog zamjenika guvernera iz svake zemlje članice. Guvernera imenuje država članica i obično je ministar financija ili čelnik središnje banke. Generalni direktor je šef osoblja MMF-a i predsjedavajući Izvršnog odbora od 24 člana, koji nadzire svakodnevni rad MMF-a. Generalni direktor je šef osoblja MMF-a i predsjednik Izvršnog odbora, a pomažu mu četiri zamjenika generalnog direktora.

Primarne funkcije MMF-a su davanje zajmova, nadzor gospodarskih uvjeta i tehnička pomoć zemljama članicama.

Posuđivanje

Kao što je predviđeno u izvornom Bretton Woods članku sporazuma zamišljenom 1944., glavna funkcija MMF-a je davanje zajmova—uključujući zajmove za hitne potrebe—zemljama članicama koje imaju stvarnu ili potencijalnu platnu bilancu problema. Cilj je pomoći zemljama zajmoprimcima da obnove svoje rezerve međunarodnih fondova, stabiliziraju svoje valute, nastaviti plaćati za uvoz i uspostaviti uvjete za snažan gospodarski rast uz korekciju temeljnog instrumenta problema.

MMF-ova kreditna sredstva uglavnom dolaze od novca koji zemlje plaćaju kao svoj kapitalni upis kada postanu članice. Svakoj zemlji članici MMF-a dodijeljena je "kvota", temeljena uglavnom na relativnom položaju u svjetskom gospodarstvu. Zemlje se tada mogu zaduživati ​​iz tog fonda kada dožive financijske poteškoće. MMF redovito provodi opće preglede kvota kako bi procijenio primjerenost ukupnih kvota i njihovu raspodjelu među članicama. Najnovije povećanje ukupnih kvota, na 651 milijardu USD, dogovoreno je u sklopu 14. revizije i stupilo je na snagu u siječnju 2016. Najveća članica MMF-a su Sjedinjene Države, s trenutnom kvotom od oko 118 milijardi USD.

Zajmovi MMF-a daju se uvjetno na temelju niza politika koje MMF zahtijeva u zamjenu za financijsku pomoć. Iako MMF ne zahtijeva kolateral od zemalja za zajmove, zahtijeva od vlade koja traži pomoć da ispravi svoje makroekonomske neravnoteže u obliku reforme politike. Ako uvjeti nisu ispunjeni, sredstva se mogu uskratiti. Koncept uvjetovanosti uveden je odlukom izvršnog odbora iz 1952. i kasnije uključen u članke ugovora.

Nadzor

Kao ključni dio procjene budućih razina financiranja, MMF pomno prati globalni monetarni sustav i međunarodna gospodarska kretanja za prepoznavanje rizika i preporučivanje politika za rast i financijsku stabilnost. Pritom Fond može provjeriti zdravlje i učinkovitost ekonomskih i financijskih politika svojih 190 zemalja članica. Kada je potrebno, MMF identificira moguće rizike za ekonomsku stabilnost svojih zemalja članica i savjetuje njihove vlade o mogućim prilagodbama politika koje bi mogle riješiti te rizike.

Tehnička podrška

Koristeći niz svoje financijske stručnosti u rasponu od oporezivanja preko operacija središnje banke do izvješćivanja o makroekonomskim podacima, MMF pruža tehničku pomoć i obuku vladama. Ova obuka i pomoć pomažu središnjim bankama zemalja članica, ministarstvima financija, upravama prihoda i agencijama za nadzor financijskog sektora da se nose s međusektorskim pitanjima, kao što su nejednakost primanja, ravnopravnost spolova, korupcija i klimatske promjene.

Kritike i problemi

Mnogi su znanstvenici izrazili zabrinutost da je na donošenje odluka MMF-a dublje utjecala politička zabrinutost nego dokazane i jasno definirane globalne makroekonomske smjernice.

Gotovo od svog osnutka, MMF je kritiziran da njime dominiraju Amerikanci i Europljani. Ova percepcija dovela je do onoga što su neki kritičari nazvali "lišavanjem prava glasa u svijetu" od najvažnijeg upravljanja MMF-om. Raúl Prebisch, glavni tajnik osnivač Konferencije UN-a za trgovinu i razvoj (UNCTAD), napisao je da je jedan od “ Uočljivi nedostaci [MMF-ove] opće ekonomske teorije, sa stajališta periferije, je njezin lažni osjećaj univerzalnost."

Kao najmoćnija zemlja članica MMF-a, globalni utjecaj Sjedinjenih Država dopire čak i do donošenja odluka Fonda u vezi s pojedinačnim ugovorima o zajmu. Sjedinjene Države su se kroz povijest otvoreno protivile gubitku onoga što je američki ministar financija Jacob Lew opisao u 2015. kao svoju “vodeću ulogu” u MMF-u i “sposobnost Sjedinjenih Država da oblikuju međunarodne norme i prakse.”

Veći dio povijesti MMF-a tržišta u nastajanju bila su nedovoljno zastupljena u njegovoj glasačkoj strukturi. Na primjer, unatoč tome što je najmnogoljudnija zemlja članica, Kina je po udjelu glasova bila šesta po veličini. Slično tome, udio glasova u Brazilu bio je manji od onog u Belgiji. Reforme za davanje veće ovlasti gospodarstvima u nastajanju dogovorene su na G20 summitu 2010. Međutim, reforme nisu mogle proći dok ih nije ratificirao Kongres Sjedinjenih Država budući da je 85% sredstava Fonda glasačka moć bila je potrebna da bi reforme stupile na snagu, a SAD je imao više od 16% glasačke moći na vrijeme. Nakon opetovanih kritika, Sjedinjene Države konačno su ratificirale reforme glasovanja krajem 2015. Čak i uz ove reforme, Sjedinjene Države zadržale su svoj glasački udio u MMF-u na preko 16%.

Podrška diktaturama

Od kraja Hladnog rata kreatori politike MMF-a kritizirani su zbog pomoći u pružanju potpore zemljama kojima vlada vojne diktature koji su bili prijateljski raspoloženi prema američkim i europskim korporacijama. Na primjer, vladavina Mobutu Sese Sekoa u Zairu i vladavina Nicolaea Ceausescua Rumunjskom. Zair je dobio znatan zajam MMF-a unatoč izvješću njegovog izaslanika Erwina Blumenthala, u kojem se detaljno opisuje ukorijenjena korupcija i pronevjera te nemogućnost zemlje da vrati sve zajmove. Kritičari također tvrde da je MMF općenito apatičan ili neprijateljski raspoložen prema kršenju ljudskih i radnih prava. Kontroverza je pomogla pokrenuti antiglobalizacijski pokret.

Branitelji ove politike MMF-a tvrde da je ekonomska stabilnost preduvjet demokracije. Međutim, kritičari ističu različite primjere u kojima su demokratizirane zemlje pale nakon što su dobile kredite MMF-a.

Dana 28. lipnja 2021., MMF je odobrio zajam od 1 milijarde američkih dolara Ugandi pod diktatorom generalom Kagutom Musevenijem unatoč prosvjedima Uganđana koji su marširali u Washingtonu, Londonu i Južnoj Africi.

Pristup hrani

Nekoliko Civilno društvo organizacije kritizirale su politike MMF-a zbog njihovog utjecaja na pristup hrani, posebno u zemljama u razvoju. U listopadu 2008. bivši predsjednik Sjedinjenih Država Bill Clinton održao govor na Ujedinjeni narodi na Svjetski dan hrane, kritizirajući Svjetsku banku i MMF zbog njihove politike prema hrani i poljoprivredi:

“Potrebni su nam Svjetska banka, MMF, sve velike zaklade i sve vlade da priznaju da smo 30 godina svi uprskali, uključujući mene dok sam bio predsjednik”, rekao je Clinton. “Griješili smo kada smo vjerovali da je hrana poput nekih drugih proizvoda u međunarodnoj trgovini i svi se moramo vratiti odgovornijem i održivijem obliku poljoprivrede.”

Multinacionalni think tank Foreign Policy in Focus, na primjer, okrivio je ono što je nazvao "obrascem koji se ponavlja" u politici poljoprivrednog tržišta MMF-a. “Destabilizacija seljačkih proizvođača jednim ili dvama udarcima MMF-a i Svjetske banke strukturnih programa prilagodbe koji su uništili vladina ulaganja u selo praćeno velikim priljevom subvencioniranog uvoza poljoprivrednih proizvoda iz SAD-a i Europske unije nakon što je WTO-ov Sporazum o poljoprivredi otvoren tržišta."

Utjecaj na javno zdravlje

Prema studiji PLOS Medicine iz 2009. godine, strogi uvjeti MMF-a rezultirali su tisućama smrti u istočnoj Europi zbog tuberkuloze. U svojoj knjizi iz 2009., The Deadly Ideas of Neoliberalism: How the IMF has Minmined Public Health and the Fight Against AIDS, znanstvenik i autor Rick Rowden ustvrdio je da je Fond tendencija stavljanja premije na održavanje niske inflacije i minimalnog proračunskog deficita spriječila je zemlje u razvoju da povećaju dugoročna ulaganja u javno zdravstvo infrastruktura. Rowden tvrdi da su posljedice kronično nedovoljno financirani javni zdravstveni sustavi koji su potaknuli "mozak odljev" medicinskog osoblja, što je sve potkopalo javno zdravlje i borbu protiv HIV/AIDS-a u razvoju zemljama.

Godine 2016. Odjel za financije i razvoj MMF-a objavio je izvješće pod naslovom "Neoliberalizam: preprodano?" koji iako hvali neke aspekte »neoliberalne agende« sugerira da je Fond "pretjerano prodavao" fiskalnu politiku štednje i financijsku deregulaciju, za koju tvrde da je pogoršala i financijsku krizu i ekonomsku nejednakost oko svijet. Neoliberalna agenda naglašava povećanu konkurenciju—postignutu deregulacijom i otvaranjem domaćih tržišta, uključujući financijska tržišta, inozemna konkurencija i manja uloga države - postignuta kroz privatizaciju i ograničenja sposobnosti vlada da upravljaju fiskalnim deficitom i gomilati dug.

Utjecaj na okoliš

Politike MMF-a kritizirane su jer otežavaju zaduženim zemljama da izbjegnu odobravanje projekata štetnih za okoliš —kao što su nafta, ugljen i drvna građa koja uništava šume i poljoprivredni projekti— koji stvaraju prihode potrebne za otplatu svojih zajmovi.

Na primjer, Ekvador je morao prkositi opetovanim preporukama MMF-a da dopusti povećanu sječu drva kako bi zaštitio svoje prašume. MMF je priznao ovaj paradoks u svom izvješću iz 2010., "Financiranje odgovora na klimatske promjene", u kojem je predloženo stvaranje MMF-a Green Financijski program, mehanizam za izdavanje posebnih prava vučenja izravno za plaćanje prevencije klimatskih šteta i potencijalno drugih ekoloških zaštita.

Izvori

• Došman, J. Edgar. “Život i vrijeme Raúla Prebischa, 1901-1986.” McGill-Queen University Press, 2008, ISBN-10: 0773534121.
• Stuckler, David. “Programi Međunarodnog monetarnog fonda i ishodi tuberkuloze u postkomunističkim zemljama.” PLOS Medicina, 22. srpnja 2008., https://journals.plos.org/plosmedicine/article? id=10.1371/journal.pmed.0050143#.
• Rowden, Rick. “Smrtonosne ideje neoliberalizma: Kako je MMF potkopao javno zdravstvo i borbu protiv AIDS-a.” Zed Books, 2009., ISBN 978-1-84813-284-9.
• Ostry, Jonathan D. “Neoliberalizam: preprodano?” MMF financije i razvoj, lipanj 2016., https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2016/06/pdf/ostry.pdf.
• Udland, Myles. “MMF: Prošla generacija ekonomske politike možda je bila potpuni neuspjeh.” Business Insider, 27. svibnja 2016., https://www.businessinsider.com/imf-neoliberalism-warnings-2016-5.
• Bredenkamp, ​​Hugh. “Financiranje odgovora na klimatske promjene.” Međunarodni monetarni fond, 25. ožujka 2010., https://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2010/spn1006.pdf.